Ekonomi terencana adalah sistem di mana pemerintah, bukan pasar bebas, menentukan barang apa yang harus diproduksi, berapa banyak yang harus diproduksi, dan berapa harga yang ditawarkan untuk dijual . Ekonomi komando adalah fitur kunci dari masyarakat komunis mana pun. Kuba, Korea Utara, dan bekas Uni Soviet adalah contoh negara-negara yang memiliki ekonomi penguasaan, sementara Cina mempertahankan ekonomi yang terkendali selama beberapa dekade sebelum pindah ke ekonomi campuran yang memiliki unsur komunis dan kapitalis.
Juga dikenal sebagai ekonomi komando, ekonomi terencana kontras dengan ekonomi pasar bebas, di mana harga barang adalah jasa, dan ditentukan oleh kekuatan penawaran dan permintaan yang tidak terlihat. Prinsip utama dari ekonomi pasar bebas adalah bahwa pemerintah tidak mengintervensi dalam berfungsinya pasar dengan menetapkan harga, membatasi produksi, atau menghambat persaingan dalam sektor swasta. Dalam ekonomi yang dikelola, tidak ada persaingan, karena pemerintah pusat mengendalikan semua bisnis.
Ekonomi komando tidak dapat secara efisien mengalokasikan aset karena masalah pengetahuan atau ketidakmampuan perencana pusat untuk mengetahui berapa banyak barang yang harus dihasilkan. Kelangkaan dan surplus adalah konsekuensi umum dari ekonomi komando. Pemerintah terputus dari tubuh konsumen, yang kebutuhannya lebih lancar daripada statis. Akibatnya, entitas yang mengendalikan alat-alat produksi menghadapi kesulitan yang konstan dalam merespons permintaan yang terus berubah di berbagai sektor secara tepat waktu. Di sisi lain, perencana pusat dalam ekonomi perintah menetapkan harga secara ketat berdasarkan kebutuhan pendapatan, menghasilkan harga yang hampir selalu tidak efisien sehubungan dengan produksi dan permintaan.
Di sisi lain, sistem harga pasar bebas memberi tahu para produsen apa yang harus dibuat dan dalam jumlah berapa, menghasilkan alokasi barang yang jauh lebih efisien. Lebih jauh, badan konsumen yang sama yang mendorong permintaan akan barang dan jasa mengendalikan sarana produksi melalui perusahaan swasta. Akibatnya, tidak ada kesenjangan pengetahuan, dan produsen dapat merespons permintaan konsumen yang berubah jauh lebih efisien.
